市场反复震荡，如何做投资决策168投资

作者：白水

今年的市场是真的挺迷，小作文到处飞，指数也是起起伏伏，我盘了盘今年的收益，1月涨势最好，大概是人们展望未来信心比较足，然后就是后劲不足开始大跌小涨，直到7月终于又涨了一波，但也仅是收益回到了1月底，然后8月又开始一泻千里，四舍五入就是震荡8个月，基本都白干，哦不，还可能是亏本。

最近又开始出消息，有传A股以后可以一股一股的买，咱就是说以前普通人够不着的大茅台以后也许能轻轻松松的来上一两股；也有传印花税要降了，对比了其他国家的先进经验，盘出印花税下调的合理性......看得出来，上面为了刺激经济拉动消费那是卯足了劲，股市很可能就是一个不错的切入点。但是最后怎么出，效果又如何，只能到未来再定论。-澳洲市场投资

市场的反复震荡，又一次刷新了我对投资的认知。以前认为，投资决策最重要的是选对一只能够长期持有的股票，现在开始觉得，想要做一个好的投资决策，自己的心性才是最重要的。

最近读完摩根.豪泽尔的新书《金钱心理学：财富、人性和幸福的永恒真相》，上架就大火。作者虽然是个全球人，但是非常的对中国人的口味，比如他提到存钱：存就是了，存钱不需要什么特定的理由。他认为想要在风云变幻的财富领域中抓到机会，就必须从那些亘古不变的东西入手。-澳洲市场投资

很多投资大神会分享自己的投资经验，他们还会凝练出很多投资理念和相关的计算公式。但是任何成功的投资往往都是和投资人所处的时代密切相关。你想要沿袭或者套用，就会发现很多时候是没有办法与你现在的投资相匹配的。因为时间不同，空间也不同。作者认为，我们更应该注重和领会一些普遍意义的东西，比如：人性中的恐惧和贪婪、人面对压力时的心理表现，人经历过刺激后的心理修复等等。-澳洲市场投资

伏尔泰说：历史从来不会重复，人类却总会重蹈覆辙。所以在金钱的历史中，去寻找背后的人性和心理规律，然后透过这些规律，去看它们对当下人们的启发意义，可能要比去啃具体的理财指导书更有帮助。作者通过提炼，给出了三个提醒：-澳洲市场投资

一个人支配金钱的方式，是由过去的经历所造成的。过去的经历尤其是童年时期对我们生活的影响，心理学上已经反复强调过很多了，比如小时候吃不好，吃不饱，长大了往往就会对“吃”的兴趣更大。

在对待金钱这件事，过去经历的塑造作用也很明显，比如，有研究发现，那些一进股市就赚到钱的，后面如果遇到亏损，往往就会舍不得割肉止损；反之，那些一进股市就亏钱的人，如果后面再遇到亏损，反而能很快接受，及时止损。-澳洲市场投资

你眼中的不可思议，可能是别人眼中的合乎情理。每个人都会做出最符合自己的金钱决策，同样是缺钱，有人选择晚上下班之后再去打一份工，也有人选择去步行街摆摊卖彩票，还有的人会选择削减支出。

有的人会拼命赚钱，有的人会使劲省钱，如果只是一味地对标别人，毫无疑问只会给自己带来无限的挫败感，越努力越焦虑，最后躺平摆烂。为什么别人能做到，你做不到呢？因为你没有经历过别人经历的事情，适合人家的未必就适合你。换个角度想，虽然做不到极致的赚钱或者省钱，但是至少比那些一心赚钱的人会省钱，比那些一心省钱的人会赚钱。-澳洲市场投资

你必须先接纳自我，才能做到心理自洽，有了这份自洽，你才能做出合理情理的投资决策。

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合乎情理胜过绝对理性

作者在书中给出一个绝佳的案例，1990年诺贝尔经济学奖得主马科维茨，他在20世纪50年代提出的资产组合理论，第一次把投资放到一个可量化的框架里面，通过分析框架，能帮人们计算出一个风险最小，收益最大的资产组合，因此被称为金融学的“大爆炸理论”。-澳洲市场投资

作为“资产组合之父”他自己是怎么做投资的呢？简单到不可思议，一半买债券，一半买股票······马科维茨解释到：我能想象到，如果股市一直跌，而我又把钱全投进去了，我得多闹心；我也能想象到，如果股市一直涨，但是我没参与，我得多后悔，所以我的投资原则就是，把自己未来的后悔降到最低。-澳洲市场投资

果然，不能看一个人怎么说，而要看他怎么做。马科维茨提出了一套绝对理性的分析框架，让大批精英趋之若鹜，但他自己却选择了另一套思路。为什么呢？因为对于他来说，用着舒服，合乎情理。

什么才是合乎情理？一个简单的标准就是：晚上睡得着。不管你仓位多少，策略怎样都不会影响你的正常睡眠。

为什么你的投资决策一定要合乎情理？因为只有这样，你才能坚持下来。现实生活中，一个活生生的人他是很难做到始终坚持理性的。

就像减肥，原理不复杂，管住嘴，迈开腿。但很多人就是坚持不下来，现在很多教练会建议适当放纵，你坚持科学饮食，过程中可以增加一点自己喜欢的小零食；天天运动，偶尔也可以适度躺平。合乎情理的决策，才能帮助你更好地坚持。-澳洲市场投资

为什么我们做投资的时候会习惯性地跟风，行情好的时候跑步入场高位接盘，行情差的时候黯然离场低位割肉？作者给出的解释是：我们不够喜欢自己的投资对象或者投资策略。

我们之所以经常被外界的信息，情绪所影响，往往是因为对于自己投资的对象，它的业务领域，既不关心也不感兴趣。如果是你喜欢的一个品牌，你对于它有着深刻的了解和喜欢，那么你做投资决策的时候，就会更有信心，更能坚持下来。-澳洲市场投资

为什么要坚持呢？因为它能提升你投资策略的成功率。根据作者整理的各类学术研究得出的结论，如果你能长期坚持你的投资策略，那么你赚到钱的概率就会提升。坚持的时间越长，赚钱的概率就会越高。

想要长久地生存，就要留足安全边际

想要赚到钱，就必须经历更多的财富机会，想要经历更多的财富机会，那么你就要让自己能够长久地生存下去。所以，没有任何收益值得你冒失去一切的风险。投资图的是天长地久而不是曾经拥有。

巴菲特也说过类似的话，投资成功的一个重要诀窍，就是“别下牌桌”。保证自己能活下来，你赢的机会才会更多。

成功的投资并不需要你一直做出成功的决定。你只要做到一直不把事情搞砸就够了。

投资不只是关乎财富，它是普世智慧的一个分支，抱怨不会改变任何事情。作者的观点未必完全正确，但是至少给我们提供了一个新的思路，从自身出发，制定一个合乎情理的投资决策，留足安全边际。投资的过程更像是种树，不断地用自己闲置的现金资产，尽可能多地买入自己能够看得懂，有着共同价值观的、优秀或伟大的企业股权资产，然后静待花开。-澳洲市场投资

祝大家平安，好好搞钱。

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