周美魏本周，澳大利亚公布第一季度CPI数据澳洲。
2024第一季度季增率预期0.8%，实际录得1%，前值0.6%，较上个季度小幅上扬澳洲。
从年增率看，市场预期年增率3.4%，实际录得3.6%，前值4.1%，从年增率观察通胀年增率持续下行澳洲。
从基期的角度观察，本季度澳洲CPI年增率下行是预期之内的事件澳洲。澳洲CPI采用季度公布，年增率为4个季度的季增率相加之和，从季增率观察，整体CPI仍呈现出逐步下行趋势。
下面笔者带你换个角度观察，为了避免掉受到疫情影响期间的CPI数据，为了避免你被自己的眼睛所欺骗（柏拉图有一个著名的隐喻，说你眼睛看见的只是意见，只有思想看到的才叫真理）澳洲。-澳洲
我们以5年的复合年增率来看澳洲。目前澳大利亚5年的CPI复合年增率为3.66%，较前期的3.59%，和再之前的3.47%来看，澳洲的CPI实际上仍在持续稳步攀升之中。
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从上图也不难看出，澳大利亚整体的CPI数据已经相较之前明显出现了斜率的提升澳洲。
相信生活在澳洲的朋友们，这点一定是有自己的切身体会的澳洲。
那么究竟还要加息吗澳洲？
既然澳洲CPI并不是如你的眼睛所看到的那样正在下降澳洲，而是仍在持续稳定上升，那么澳联储的下一步动作，究竟会不会再度加息呢？
来自于AFR的两位记者在4月25日与4月26日的两篇报道似乎给出了答案澳洲。
其中一位记者提到，交易员认为澳洲联储降息的可能性为零澳洲。
因为一份出人意料的热门通胀报告浇灭了家庭纾困的希望，而且尽管澳大利亚储备银行在过去 13 次加息，但服务价格增长仍然十分顽固澳洲。
到 12 月，债券市场已经完全消除了任何宽松的可能性澳洲。相反，它押注下一步可能是加息。
货币市场期货暗示澳洲联储在 9 月份提高现金利率的可能性为 14%澳洲。
周三，通胀数据公布后，他们今年仍有降息的机会，尽管幅度很小澳洲。
经济学家争先恐后地修改利率前景，但与市场不同的是，他们仍然相信下一步行动是下调澳洲。
AMP 将首次降息的时间推迟了六个月，至 2024 年末澳洲。
瑞银目前正计划明年初实施宽松政策澳洲。
而另一篇文章更是表示，Judo银行首席经济顾问Warren Hogan警告称，国内经济复苏和通胀高企将迫使储备银行态度大转变，这位资深经济学家现在预计澳大利亚央行 8 月、9 月和 11 月的董事会会议上加息 0.25 个百分点澳洲。-澳洲
这将使现金利率达到 5.1%澳洲。
他提出我们现在只需要达到其他国家的现金利率水平， 美国、新西兰、加拿大和英国等经济体的政策利率等于或高于5%澳洲。
从交易员们与这位首席经济顾问的说法来看，澳洲目前需要的是进一步升息，而非降息澳洲。
看到这里你的心里是不是咯噔一下？！不用紧张，下面来听听笔者的观点澳洲。
为什么可以听听我的观点，在2021年9月笔者观察到市场的恶行通胀来临，根据泰勒法则对于美联储作出了加息将至6%的判断，虽然美联储最终加息至5.5%，而正是加息太晚与加息不足，导致通胀难以控制澳洲。-澳洲
所以在2023年，市场人人都在期待降息之时，笔者的认知中是没有任何降息预期的澳洲。
现如今，5月1日即将召开美联储议息会议，笔者预期鲍威尔将会呈现出鹰派的一面澳洲。
但是笔者预期在6月或7月的议息会议中，美联储将会出乎市场意料的进行降息动作，因为再不降息，就来不及了澳洲。
从IMF的报告中我们可以看到，目前最担心的就是美国经济出现意外放缓，一旦出现则美国的财政政策则必然出现意外收缩澳洲。
虽然财政政策扩张已经来到了尾声，但是当货币政策还未进行扩张之时，而财政政策却出现收缩，这对于经济来说可谓是一场灾难澳洲。
从美国最新的一季度GDP数据来看，GDP首次出现了低于预期的发展澳洲。叠加其他因素与数据，所以笔者判断，美联储将会进行降息动作。
通常澳洲的货币政策会迟于美联储约3-6个月，所以笔者对于澳洲的判断，通胀虽然仍持续上行，但是已经基本处于稳定阶段，加息已经不再需要，而同样，澳洲下一步所需的是降息动作澳洲。下面我们来单间看几组数据（篇幅有限）。-澳洲
Warren Hogan提到高职位空缺，让现在市场中的失业率维持低位，这是其认为需要加息的观点之一澳洲。
笔者观点：
工资是具有僵固性的，工资一旦上涨后，几乎没有任何下调的空间，一旦经济出现放缓，公司进行降低工资开支的行为，则为裁员（相信想在大家都已经看到），而职位空缺的高企则会仍然存在，因为整个社会早已经出现了结构性失业的问题澳洲。所以当经济放缓时，职位空缺的降低所对应的将会是大幅的失业率攀升。-澳洲
从Judo Bank公布的澳洲PMI数据来看，我们可以明显观察到，服务业PMI自2022年加息以来，长期高于制造PMI数据澳洲。
制造业受到成本压力的推升，生产价格的涨幅大于销售价格的涨幅澳洲。
如果企业可以成功转嫁成本，那么CPI就不会降温，但是从CPI我们看到明显出现的放缓走势，所以说明企业对于成本的转嫁能力出现了问题澳洲。
那么企业的利润则必然受到挤压，而所带来的就是上面我们提到的裁员与失业率的攀升澳洲。
从服务业PMI看，整个西方国家，受到财富效应的影响澳洲。
金融服务业成为了服务PMI中最主要的贡献，正如我们上面所说的，当财政与货币政策如果同时收缩，那么将是经济不可承受之重澳洲。
所以同样，澳洲下一步的动作必然将会是降息而非加息澳洲。
结语
如果说降息会引发二次通胀（但是笔者认为不会，在文章‘突发！澳洲海外房产买家，费用激增300%’的最后曾提到，高利率正是高通胀的罪魁祸首之一），那么在通胀与滞胀之中，我相信央行的选择将是通胀而非滞胀澳洲。-澳洲
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